سپرده های توکنیزه شده؛ پیوند جدید بانکداری سنتی و دیفای

دلارهای توکنیزه شده جی پی مورگان؛ گام محتاطانه وال استریت به سمت دیفای

حرکت آهسته اما پیوسته بانک های بزرگ به سمت بلاکچین حالا وارد مرحله تازه ای شده است. JPMorgan با عرضه دلارهای توکنیزه شده خود روی شبکه بیس، نشان داده که وال استریت دیگر نمی تواند نسبت به دنیای کریپتو و امور مالی غیرمتمرکز بی تفاوت بماند.

چند سال پیش تصور همکاری یک بانک سنتی در این ابعاد با زیرساخت های عمومی بلاکچین تقریبا غیرممکن بود، اما امروز سپرده های توکنیزه شده جی پی مورگان روی بلاکچین لایه دوم Base متعلق به Coinbase فعال شده اند؛ اتفاقی که می تواند مسیر انتقال پول در سطح نهادی را متحول کند.

JPM Coin چیست و چه تفاوتی با استیبل کوین دارد؟

محصول جدید جی پی مورگان با نام JPM Coin (JPMD)، در واقع دلارهای توکنیزه شده ای هستند که پشتوانه آنها سپرده واقعی بانکی است. برخلاف استیبل کوین ها، این دارایی ها مستقیما نماینده پول موجود در حساب های بانکی اند و حتی امکان سوددهی دارند؛ قابلیتی که طبق قوانین فعلی برای استیبل کوین ها مجاز نیست.

همین تفاوت باعث شده JPMD بیشتر برای مشتریان نهادی جذاب باشد؛ گروهی که هنوز نسبت به ریسک های استیبل کوین ها محتاط هستند و به ساختارهای بانکی اعتماد بیشتری دارند.

چرا جی پی مورگان سراغ بلاکچین عمومی رفت؟

جی پی مورگان از سال ۲۰۱۹ ارائه خدمات بلاکچینی را روی یک شبکه خصوصی مبتنی بر Ethereum آغاز کرده بود. اما انتقال به یک بلاکچین عمومی مثل بیس، یک پیام روشن دارد: تقاضای مشتریان تغییر کرده است.

شرکت های فعال در حوزه کریپتو، مدیران دارایی و کارگزارانی که با کوین بیس همکاری دارند، به دنبال راهی بودند تا پرداخت های مارجین و مدیریت وثیقه خود را به صورت آنچین و بدون محدودیت های زمانی بانک های سنتی انجام دهند. سپرده های توکنیزه شده دقیقا برای همین نیاز طراحی شده اند.

سپرده های توکنیزه شده؛ رقیب یا مکمل استیبل کوین ها؟

با ورود JPMD، این سوال مطرح می شود که آیا بانک ها وارد رقابت مستقیم با استیبل کوین ها شده اند؟ از نظر کاربرد، شباهت های زیادی وجود دارد: پرداخت، تسویه معاملات و استفاده به عنوان وثیقه.

با این حال، مدیران کوین بیس از سپرده های توکنیزه شده به عنوان «خویشاوند استیبل کوین ها» یاد می کنند، نه لزوما رقیب آنها. تفاوت اصلی در اینجاست که این توکن ها در چارچوب بانک ها باقی می مانند و انتقال آنها فقط میان طرف های تاییدشده امکان پذیر است.

استراتژی دفاعی بانک ها در برابر موج استیبل کوین ها

نگاه بدبینانه تر می گوید بانک ها با ورود به این حوزه، در حال دفاع از قلمرو سنتی خود هستند. رشد سریع استیبل کوین ها و افزایش پذیرش آنها در میان سرمایه گذاران، تهدیدی جدی برای مدل سپرده پذیری بانک ها محسوب می شود.

سپرده های توکنیزه شده تلاشی است برای حفظ نقش بانک ها در دنیای آنچین؛ بدون واگذاری کامل کنترل به اکوسیستم باز کریپتو.

کنترل ریسک؛ خط قرمز جی پی مورگان

تعامل یک بانک با اهمیت سیستمی با بلاکچین عمومی، نگرانی های زیادی درباره ریسک ایجاد می کند؛ نگرانی هایی که بارها از سوی نهادهایی مانند Bank for International Settlements مطرح شده است.

با این حال، جی پی مورگان تاکید دارد که کنترل کامل قراردادهای هوشمند، مدیریت کلیدها و محدود بودن انتقال توکن ها به آدرس های تاییدشده، باعث شده این پروژه در چارچوبی کاملا کنترل شده اجرا شود.

آینده سپرده های توکنیزه شده چه خواهد بود؟

آنچه روشن است، این است که بانک ها به تدریج از زیرساخت های کاملا آفچین فاصله می گیرند. دیفای، ابزارهای آنچین و دارایی های دیجیتال، دیگر فقط متعلق به استارتاپ ها نیستند.

سپرده های توکنیزه شده می توانند پلی باشند میان دنیای بانکداری سنتی و اقتصاد غیرمتمرکز؛ پلی که شاید در آینده، مسیر حرکت پول در مقیاس جهانی را تغییر دهد.

بیشتر بخوانید: مایکل سیلور و بانکداری دیجیتال با پشتوانه بیت کوین