توقف QT فدرال رزرو
فدرال رزرو آمریکا در تاریخ ۱ دسامبر رسماً برنامه انقباض کمی (QT فدرال رزرو) را متوقف کرد و ترازنامه خود را روی رقم ۶.۵۷ تریلیون دلار ثابت نگه داشت. این تصمیم نشان دهنده یک تغییر جدی در سیاست پولی ایالات متحده است؛ توقف QT فدرال رزرو می تواند تأثیر قابل توجهی بر بیت کوین و بازارهای کریپتو داشته باشد.
فدرال رزرو طی سه سال گذشته حدود ۲.۳۹ تریلیون دلار نقدینگی از سیستم مالی خارج کرده بود؛ بزرگ ترین عملیات خروج نقدینگی در تاریخ این نهاد. اکنون فروش اوراق خزانه داری متوقف شده، اما کاهش ماهانه ۳۵ میلیارد دلار از اوراق رهنی ادامه خواهد داشت. این تصمیم زمانی گرفته شد که ذخایر بانکی به محدوده ۲.۸۹ تریلیون دلار رسیده بود و ادامه QT فدرال رزرو می توانست ریسک بی ثباتی بازار را افزایش دهد.
در زمان آخرین بررسی، قیمت بیت کوین حوالی ۹۲ هزار دلار معامله شد؛ رقمی که نشان می دهد BTC طی یک ماه بیش از ۱۶٪ ریزش داشته است. تنها در فروش اخیر روز دوشنبه، حدود ۱ میلیارد دلار پوزیشن لوریج شده در بازار کریپتو لیکویید شد؛ موضوعی که نشان می دهد در شرایط نقدینگی کم، نوسانات می تواند تشدید شود.
سرمایه گذاران به تاریخ نگاه می کنند
وقتی فدرال رزرو در سال ۲۰۱۹ روند QT را متوقف کرد، بازارها طی چند هفته حدود ۱۷٪ رشد کردند؛ هرچند بیت کوین ابتدا ۳۵٪ سقوط داشت اما در اوایل ۲۰۲۰ رشد چشمگیری را تجربه کرد.
اما این چرخه تفاوت های مهمی دارد. نرخ بهره اکنون به محدوده ۴.۰۰٪ – ۳.۷۵٪ کاهش یافته، ذخایر Reverse Repo تقریباً تخلیه شده و حضور سرمایه گذاران نهادی در بازار به طرز چشمگیری افزایش یافته است. ETF های نقدی بیت کوین اکنون بیش از ۵۰ میلیارد دلار دارایی در اختیار دارند و ورودی سرمایه از سوی شرکت هایی مانند BlackRock و Fidelity در جریان است.
اگر تاریخ این بار هم تکرار شود، توقف QT فدرال رزرو می تواند زمینه ساز یک رشد قوی باشد. همان طور که تام لی از Fundstrat در مصاحبه ای گفت:
«پایان QT فدرال رزرو یک باد موافق برای بیت کوین و بازار سهام در مسیر حرکت به سمت ۲۰۲۶ است.»
بیشتر بخوانید: بیت کوین؛ ارز اصلی آینده از دید ایلان ماسک
