گام مهم BlackRock برای ETF پاداش محور اتریوم

پیشروی BlackRock به سمت ETF استیکینگ اتریوم

BlackRock با ایجاد یک تراست جدید در ایالت دلاور، گامی دیگر برای ورود به اکوسیستم استیکینگ اتریوم برداشته و به نظر می رسد مسیر عرضه یک ETF مبتنی بر استیکینگ اتریوم را هموار می کند.

طبق سوابق موجود در اداره شرکت های دلاور، این تراست با نام iShares Staked Ethereum Trust ETF رسماً در ۱۹ نوامبر تشکیل شده است.

ساختار جدید برای محصول استیکینگ محور اتریوم

اگرچه اسناد محصول هنوز منتشر نشده اند، اما اطلاعات اولیه این نهاد از طریق پرتال عمومی دلاور در دسترس است. دنیل شویگر، مدیر ارشد بلک راک در ویلمینگتون، که در اواخر ۲۰۲۳ هم ثبت تراست iShares Ethereum Trust را برعهده داشت، مسئول ثبت این تراست جدید بوده است.

این تراست تحت قانون اوراق بهادار ۱۹۳۳ ثبت شده؛ قانونی که قبل از ارائه یک محصول به عموم، افشای اطلاعات دقیق را الزامی می کند.

این اقدام یک مرحله اولیه است و به معنای ثبت کامل نزد SEC نیست. BlackRock همچنان باید فرم S-1 را نزد کمیسیون بورس آمریکا ارائه کند. این شرکت تاکنون هیچ زمان بندی رسمی اعلام نکرده و در پاسخ به رسانه ها از اظهار نظر خودداری کرده است.

ایالت دلاور به دلیل قوانین تجاری و ساختار شرکتی مناسب، محل محبوبی برای نهادهای مالی آمریکا محسوب می شود. بسیاری از ناشران ETF در مراحل ابتدایی، محصولات خود را در این ایالت ثبت می کنند و BlackRock نیز معمولاً همین روش را دنبال می کند.

این اقدام چگونه در استراتژی ETF های BlackRock جای می گیرد؟

تراست جدید در کنار ETF اسپات اتریوم BlackRock یعنی ETHA قرار می گیرد؛ صندوقی که در جولای ۲۰۲۴ راه اندازی شد. ETHA تاکنون بیش از ۱۳ میلیارد دلار ورودی سرمایه جذب کرده و فعلاً اتریوم های خود را استیک نمی کند.

در جولای ۲۰۲۵، نزدک درخواست فرم 19b-4 را ثبت کرد تا به ETHA اجازه دهد اتریوم ها را توسط ولیدیتورهای تأییدشده استیک کند.

این به روزرسانی شامل موضوعاتی مانند حفظ امانت دارایی ها، ریسک اسلشینگ، و نقدشوندگی هنگام آن استیک می شود و در نهایت اجازه می دهد صندوق، پاداش استیکینگ به دست آورد.

پاداش سالانه استیکینگ اتریوم معمولاً بین ۳ تا ۵ درصد است. ناشرانی که قصد ارائه محصولات استیکینگ دارند، باید توضیح دهند چطور ولیدیتورها را انتخاب می کنند، نحوه ردیابی پاداش ها چیست و با ETH قفل شده چگونه برخورد می شود؛ مواردی که در بررسی های SEC بسیار مهم هستند.

شتاب در بازار ETF های استیکینگ

حرکت BlackRock همسو با موج جدید ETF های متمرکز بر استیکینگ است. شرکت Grayscale در اکتبر ۲۰۲۵ مجوز افزودن استیکینگ به صندوق ETHE و نسخه Mini Trust خود را دریافت کرد و اولین صندوق  مبتنی بر قانون ۱۹۳۳ شد که اجازه دریافت پاداش را دارد.

شرکت هایی مانند Fidelity، 21Shares، Franklin Templeton و REX-Osprey نیز درخواست های مشابهی ثبت کرده اند. REX-Osprey هم اکنون ETF استیک شده سولانا را ارائه می دهد و در سپتامبر نسخه استیک شده اتریوم را نیز معرفی کرده است.

رابرت میچنیک، رئیس بخش دارایی های دیجیتال بلک راک، در مصاحبه ای در ۱۹ نوامبر اعلام کرد که افزودن قابلیت استیکینگ می تواند تا ۱۰ تا ۲۰ میلیارد دلار سرمایه جدید تا اواسط ۲۰۲۶ وارد بازار کند.

تحلیل گران ETF معتقدند محصولات استیکینگ بخشی قابل توجه از موجودی اتریوم را قفل خواهند کرد و این موضوع می تواند بر نقدینگی و عرضه بلندمدت ETH اثر بگذارد.

اکنون نگاه ها به سمت ثبت احتمالی فرم S-1 توسط BlackRock دوخته شده؛ اقدامی که گام بعدی برای ایجاد یک ETF اتریوم با بازده مبتنی بر استیکینگ خواهد بود.

بیشتر بخوانید: SEC کریپتو را از اولویت های سال 2026 خود حذف کرد