انقضای آپشن و نقش آن در نوسانات بیت کوین و اتریوم

تأثیر انقضای آپشن ها بر نوسانات قیمت بیت کوین و اتریوم

بازار ارزهای دیجیتال همیشه به دلیل نوسانات شدید قیمتی اش شناخته می شود. اما یکی از عوامل پنهانی که اغلب از چشم معامله گران تازه کار دور می ماند، سررسید قراردادهای آپشن بیت کوین و اتریوم است. این رویداد می تواند بازار را وارد دوره ای از هیجان، نوسان شدید و حتی حرکات غیرمنتظره کند.

انقضای آپشن چیست و چرا اهمیت دارد؟

قرارداد آپشن یک ابزار مالی در بازار مشتقات است که به معامله گر حق (و نه الزام) خرید یا فروش بیت کوین یا اتریوم را در یک قیمت مشخص تا تاریخ انقضا می دهد. این قراردادها دو نوع هستند:

• کال (Call): اختیار خرید دارایی در قیمت توافقی
• پوت (Put): اختیار فروش دارایی در قیمت توافقی

با نزدیک شدن به تاریخ سررسید، حجم بالای این قراردادها می تواند روی بازار اسپات تأثیر بگذارد و قیمت ها را دچار نوسان های شدید کند. برای مثال، در سال 2021 انقضای بیش از 4 میلیارد دلار قرارداد آپشن بیت کوین و اتریوم باعث جهش قابل توجه در شاخص نوسان شد.

نقش نسبت پوت-کال و نظریه Max Pain

یکی از شاخص های مهمی که معامله گران حرفه ای بررسی می کنند، نسبت پوت-کال است.

• اگر این نسبت بالای 1 باشد → نشانه غلبه معاملات نزولی است.
• اگر کمتر از 1 باشد → بازار بیشتر تمایل به صعود دارد.

از سوی دیگر، نظریه ای به نام بیشترین درد (Max Pain) مطرح است. این نظریه می گوید قیمت دارایی در زمان سررسید معمولاً به سمتی حرکت می کند که بیشترین تعداد قراردادها بی ارزش شوند. همین موضوع می تواند زمینه ساز دستکاری قیمت توسط نهنگ ها و بازیگران بزرگ بازار باشد.

چرا انقضای آپشن ها نوسان ایجاد می کند؟

وقتی حجم بزرگی از قراردادهای آپشن منقضی می شود، تریدرها برای تثبیت سود، کاهش ضرر یا باز کردن موقعیت های جدید دست به معامله می زنند. این موضوع حجم معاملات را بالا می برد و نوسان قیمتی بیشتری نسبت به حالت عادی ایجاد می کند. به همین دلیل است که سررسیدهای فصلی (Quarterly) معمولاً اثر بیشتری نسبت به سررسیدهای ماهانه دارند.

استراتژی های مدیریت ریسک در زمان انقضای آپشن ها

برای اینکه درگیر این نوسانات شدید نشوید، می توانید چند راهکار عملی را به کار بگیرید:

• رصد شاخص های کلیدی: باز بهره (Open Interest)، نسبت پوت-کال و نقطه Max Pain را دنبال کنید.
• هجینگ یا پوشش ریسک: استفاده از آپشن ها برای محافظت از معاملات اسپات در دوره های پرنوسان.
• تنوع بخشی سرمایه گذاری: تمرکز روی چند دارایی مختلف و بازه های زمانی متنوع.
• استفاده از ابزارهای تحلیلی: پلتفرم هایی مثل CoinGlass یا تقویم های CME داده های دقیق بازار آپشن را ارائه می دهند.

جمع بندی

انقضای آپشن ها یکی از مهم ترین عوامل پشت پرده نوسانات شدید قیمت بیت کوین و اتریوم است. شناخت این مفهوم و توجه به شاخص های کلیدی مانند نسبت پوت-کال و نظریه Max Pain می تواند به معامله گران کمک کند تا تصمیمات بهتری بگیرند و از نوسانات بازار بیشترین بهره را ببرند.

بیشتر بخوانید: چرا رشد شیبا اینو متوقف شد؟