محصولات معاملاتی بورس (ETPs) راه حل های راحت و مقرون به صرفه ای برای سرمایه گذارانی هستند که به دنبال دسترسی به بازار ارزهای دیجیتال در چارچوبی منظم و قانونی می باشند.
اما این محصولات چگونه کار می کنند؟ آیا می توانند به افزودن ارزش به پرتفوی شما کمک کنند؟ در این مقاله به این سوالات پاسخ خواهیم داد.
ETP چیست؟
یک محصول معاملاتی بورس (ETP) ابزار مالی است که در یک بورس اوراق بهادار تحت نظارت خرید و فروش می شود و به سرمایه گذاران این امکان را می دهد که بدون مالکیت مستقیم دارایی ها، از نوسانات قیمت یک دارایی اصلی بهره مند شوند.
در ابتدا، ETPها برای دسترسی سرمایه گذاران به شاخص های سهام طراحی شدند، اما با گذشت زمان، دامنه استفاده از آنها به دارایی های مختلف گسترش یافت، از جمله ارزهای دیجیتال. مشابه سهام و اوراق بهادار، می توان ETPها را از طریق کارگزار خود خرید و فروش کرد.
ETPها اختراعات جدیدی نیستند؛ در واقع، اولین ETP جهان اخیراً سی امین سالگرد خود را جشن گرفت. دارایی های تحت مدیریت (AUM) ETPها به طور مستمر در حال افزایش است و این محصولات به طور فزاینده ای در بین سرمایه گذاران محبوب شده اند. طبق گزارش موسسه تحقیقاتی ETFGI، تا پایان دسامبر 2022، ۲,۹۳۷ ETP در بازار بورس ثبت شده بودند.
ساختار ETPها
اصطلاح «ETP» شامل چندین نوع محصول مالی است که در بورس خرید و فروش می شوند و شامل صندوق های قابل معامله در بورس (ETFs)، کالاهای قابل معامله در بورس (ETCs) و یادداشت های قابل معامله در بورس (ETNs) می شود.
هدف ETPها این است که بازده یک دارایی یا معیار اصلی را بازتاب دهند. برای این کار، از دو روش شبیه سازی استفاده می کنند: فیزیکی یا مصنوعی.
- ETP فیزیکی: این محصولات دارایی های اصلی را خریداری کرده و نگهداری می کنند، مانند سهام، ارز دیجیتال یا کالاها. عملکرد یک ETP فیزیکی به طور مستقیم به عملکرد دارایی های زیرین آن بستگی دارد.
- ETP مصنوعی: این نوع ETPها با استفاده از قراردادهای معاوضه با یک طرف مقابل (معمولاً یک بانک) بازده دارایی های زیرین را تأمین می کنند. برای تضمین ارائه بازده هر روزه، طرف مقابل معمولاً باید تضمین های نقدی و متنوعی (مانند خزانه داری یا سهام بزرگ) نزد نهاد صادرکننده سپرده گذاری کند.
در سال های اخیر، سرمایه گذاران به دلیل شفافیت، عدم وجود ریسک طرف مقابل و سادگی نسبی، به طور عمده ETPهای فیزیکی را ترجیح داده اند. البته ETPهای مصنوعی هم در موقعیت های خاص کاربرد دارند، مانند زمانی که نگهداری فیزیکی دارایی غیرممکن یا هزینه بر باشد.
مزایای ETPهای ارز دیجیتال
ETPها دسترسی به کلاس های مختلف دارایی ها را به شکلی مایع، قابل معامله و امن فراهم می کنند.
مثال طلا: قبل از معرفی ETPهای طلا، خرید و نگهداری طلا به صورت اقتصادی دشوار بود. سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری در طلا یا باید شمش های فیزیکی را خریداری و نگهداری می کردند یا سهام شرکت های معدنی را خریداری می کردند. اما با خرید ETP طلا، سرمایه گذاران می توانند به راحتی این محصول را از طریق کارگزار خود خریداری کرده و آن را به پرتفوی خود اضافه کنند.
ETPهای ارز دیجیتال: ساختار و نحوه کار
اگرچه ممکن است تصور کنید که ارزهای دیجیتال به عنوان دارایی های دیجیتال تفاوت زیادی با طلا دارند، اما ETPها می توانند در بسیاری از جنبه ها برای ارزهای دیجیتال نیز مفید باشند.
در این بخش، تنها به بررسی ETPهای فیزیکی خواهیم پرداخت تا نحوه عملکرد آنها را توضیح دهیم:
همان طور که ETPهای طلا از ارزش شمش های فیزیکی نگهداری شده در خزانه های امن خود بهره مند می شوند، ETPهای ارز دیجیتال از سکه های ذخیره شده در کیف پول های امن توسط یک نهاد نگهدارنده مستقل ارزش خود را می گیرند.
ETPهای ارز دیجیتال به ویژه در سال های اخیر رشد چشمگیری داشته اند. طبق گزارشی از Bloomberg Intelligence در آوریل 2022، ارزش بازار ETPهای ارز دیجیتال احتمالاً تا سال 2028 به بیش از 120 میلیارد دلار خواهد رسید. در اروپا، تعداد ETPهای ارز دیجیتال بین سال های 2019 و 2022 بیش از ده برابر شده و از 15 به 166 محصول رسیده است.
طراحی و ساختار ETPهای ارز دیجیتال
بیایید یک ETP فیزیکی بیت کوین را در نظر بگیریم. چگونه این محصول راه اندازی می شود؟
یک ETP فیزیکی بیت کوین با تعدادی شریک همکاری می کند:
- صادرکننده ETP: که یک وسیله خاص هدف دار (SPV) برای صدور ETP بیت کوین ایجاد می کند. این ETP در یک بورس تحت نظارت لیست می شود.
- نگهبان: که مسئول نگهداری دارایی های فیزیکی ارز دیجیتال است.
- متولی: که به نمایندگی از سرمایه گذاران وظیفه محافظت از دارایی ها و نظارت بر مدیریت ETP را بر عهده دارد.
آیا هنگام خرید ETP ارز دیجیتال، ارز دیجیتال واقعی را مالک می شوم؟
وقتی شما یک ETP ارز دیجیتال خریداری می کنید، به طور مستقیم مالک ارز دیجیتال نمی شوید. در عوض، معمولاً یک اوراق بهادار بدهی از صادرکننده را خریداری می کنید که توسط ارز دیجیتال پشتیبانی شده است.
انواع مختلف ETPهای ارز دیجیتال
ETPهای ارز دیجیتال کاربردهای مختلفی دارند که بسته به نوع دارایی که سرمایه گذار به آن علاقه دارد، متنوع هستند:
- دنبال کردن یک ارز دیجیتال خاص: این محصولات بازده یک دارایی واحد را بازتاب می دهند، مانند بیت کوین یا اتریوم.
- دنبال کردن سبدی از ارزهای دیجیتال: این گزینه به سرمایه گذاران اجازه می دهد که در چندین دارایی مختلف سرمایه گذاری کنند و ریسک خود را متنوع سازند.
مزایای ETPهای ارز دیجیتال
ETPهای ارز دیجیتال به دلیل ویژگی هایی مانند امنیت (از آنجا که این محصولات تحت نظارت قانونی هستند) و سهولت در خرید و فروش، برای بسیاری از سرمایه گذاران جذاب هستند. علاوه بر این، ETPها گزینه خوبی برای سرمایه گذاری در ارز دیجیتال بدون نیاز به نگهداری شخصی دارایی ها هستند و معمولاً از نقدینگی بالاتری نسبت به برخی ارزهای دیجیتال برخوردارند.
این مزایا باعث می شوند که ETPها یک گزینه جذاب برای سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال باشند، به خصوص برای کسانی که می خواهند در بازار ارز دیجیتال فعالیت کنند بدون اینکه با پیچیدگی های نگهداری مستقیم دارایی ها روبه رو شوند.
بیشتر بخوانید: حملات اشکی teardrop در ارزهای دیجیتال چیست؟
